A análise financeira é um aspecto da função geral de finanças de negócios que envolve o exame de dados históricos para obter informações sobre a saúde financeira atual e futura de uma empresa. A análise financeira pode ser aplicada em uma ampla variedade de situações para fornecer aos gerentes de negócios as informações de que precisam para tomar decisões críticas. A capacidade de entender os dados financeiros é essencial para qualquer gerente de negócios. Finanças é a linguagem dos negócios. Metas e objetivos de negócios são definidos em termos financeiros e seus resultados são medidos em termos financeiros. Entre as habilidades necessárias para entender e gerenciar um negócio está a fluência na linguagem das finanças - a capacidade de ler e entender dados financeiros, bem como apresentar informações na forma de relatórios financeiros.
A função financeira nos negócios envolve a avaliação das tendências econômicas, a definição da política financeira e a criação de planos de longo prazo para as atividades comerciais. Também envolve a aplicação de um sistema de controles internos para o manuseio de dinheiro, o reconhecimento de vendas, o desembolso de despesas, a avaliação de estoques e a aprovação de dispêndios de capital. Além disso, a função de finanças informa sobre esses sistemas de controle interno por meio da preparação de demonstrações financeiras, como demonstrações de receita, balanços e demonstrações de fluxo de caixa.
Finalmente, finanças envolve a análise dos dados contidos nas demonstrações financeiras, a fim de fornecer informações valiosas para as decisões de gestão. Dessa forma, a análise financeira é apenas uma parte da função geral das finanças, mas é muito importante. As contas e extratos de uma empresa contêm muitas informações. A descoberta de todo o significado contido nas declarações está no cerne da análise financeira. Compreender como as contas se relacionam faz parte da análise financeira. Outra parte da análise financeira envolve o uso de dados numéricos contidos nas declarações da empresa para descobrir padrões de atividade que podem não ser aparentes na superfície.
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DOCUMENTOS USADOS NA ANÁLISE FINANCEIRA
As três principais fontes de dados para análise financeira são o balanço patrimonial, a demonstração de resultados e a demonstração de fluxo de caixa de uma empresa.
Balanço patrimonial
O balanço patrimonial descreve os recursos financeiros e físicos que uma empresa tem disponíveis para as atividades de negócios no futuro. É importante observar, entretanto, que o balanço patrimonial apenas lista esses recursos e não faz julgamentos sobre como eles serão usados pela administração. Por este motivo, o balanço é mais útil para analisar a posição financeira atual de uma empresa do que seu desempenho esperado.
Os principais elementos do balanço são ativos e passivos. Ativos geralmente incluem ativos circulantes (caixa ou equivalentes que serão convertidos em caixa dentro de um ano, como contas a receber, estoque e despesas antecipadas) e ativos não circulantes (ativos que são mantidos por mais de um ano e são usados na gestão do negócios, incluindo ativos fixos como propriedade, planta e equipamento; investimentos de longo prazo; e ativos intangíveis como patentes, direitos autorais e fundo de comércio). Tanto o valor total dos ativos quanto a composição das contas dos ativos são de interesse dos analistas financeiros.
O balanço patrimonial também inclui duas categorias de passivos, passivos circulantes (dívidas que vencerão em um ano, como contas a pagar, empréstimos de curto prazo e impostos) e dívidas de longo prazo (dívidas que vencem há mais de um ano a partir de a data da declaração). Os passivos são importantes para os analistas financeiros porque as empresas têm a mesma obrigação de pagar suas contas regularmente que os indivíduos, enquanto a receita das empresas tende a ser menos certa. Os passivos de longo prazo são menos importantes para os analistas, uma vez que não têm a urgência das dívidas de curto prazo, embora sua presença indique que uma empresa é forte o suficiente para poder tomar dinheiro emprestado.
Declaração de renda
Em contraste com o balanço, a demonstração de resultados fornece informações sobre o desempenho de uma empresa durante um determinado período de tempo. Embora não revele muito sobre a atual condição financeira da empresa, fornece indicações de sua viabilidade futura. Os principais elementos da demonstração do resultado são receitas auferidas, despesas incorridas e lucro líquido ou prejuízo. As receitas consistem principalmente de vendas, embora os analistas financeiros também possam observar a inclusão de royalties, juros e itens extraordinários. Da mesma forma, as despesas operacionais geralmente consistem principalmente no custo dos produtos vendidos, mas também podem incluir alguns itens incomuns. O lucro líquido é o 'resultado final' da demonstração de resultados. Este número é o principal indicador das realizações de uma empresa durante o período do demonstrativo.
Demonstração de fluxo de caixa
A demonstração do fluxo de caixa é semelhante à demonstração do resultado, pois registra o desempenho de uma empresa durante um período de tempo especificado. A diferença entre os dois é que a demonstração do resultado também leva em consideração alguns itens contábeis que não envolvem caixa, como a depreciação. A demonstração do fluxo de caixa elimina tudo isso e mostra exatamente quanto dinheiro real a empresa gerou. As declarações de fluxo de caixa mostram o desempenho das empresas no gerenciamento de entradas e saídas de caixa. Ele fornece uma imagem mais nítida da capacidade de uma empresa de pagar contas, credores e financiar o crescimento melhor do que qualquer outra demonstração financeira.
ELEMENTOS DE SAÚDE FINANCEIRA
A saúde financeira geral de uma empresa pode ser avaliada examinando três fatores principais: sua liquidez, alavancagem e lucratividade. Todos esses três fatores são medidas internas que estão amplamente sob o controle da administração de uma empresa. É importante observar, entretanto, que eles também podem ser afetados por outras condições - como tendências gerais na economia - que estão além do controle da administração.
Liquidez
A liquidez se refere à capacidade de uma empresa de pagar suas contas e despesas correntes. Em outras palavras, a liquidez está relacionada à disponibilidade de caixa e outros ativos para cobrir contas a pagar, dívidas de curto prazo e outras responsabilidades. Todas as pequenas empresas exigem um certo grau de liquidez para pagar suas contas em dia, embora as empresas iniciantes e muito jovens geralmente não sejam muito líquidas. Em empresas maduras, baixos níveis de liquidez podem indicar má gestão ou necessidade de capital adicional. Obviamente, a liquidez de qualquer empresa pode variar devido a variações sazonais, ao momento das vendas e ao estado da economia.
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As empresas tendem a ter problemas com liquidez porque as saídas de caixa não são flexíveis, enquanto a receita costuma ser incerta. Os credores esperam seu dinheiro quando prometido e os funcionários esperam salários regulares. No entanto, o dinheiro que entra em uma empresa nem sempre segue um cronograma definido. Os volumes de vendas flutuam, assim como as cobranças dos clientes. Por causa dessa diferença entre a geração de caixa e os pagamentos em dinheiro, as empresas devem manter uma certa proporção do ativo circulante para o passivo circulante para garantir a liquidez adequada.
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A alavancagem refere-se à proporção do capital de uma empresa que foi contribuído pelos investidores em comparação com os credores. Em outras palavras, alavancagem é a extensão em que uma empresa depende de empréstimos para financiar suas operações. Uma empresa que possui uma alta proporção de dívida em relação ao seu patrimônio seria considerada altamente alavancada. A alavancagem é um aspecto importante da análise financeira porque é revisada de perto por banqueiros e investidores. Um alto índice de alavancagem pode aumentar a exposição de uma empresa ao risco e às crises de negócios, mas junto com esse risco mais elevado também vem o potencial para retornos mais elevados.
Lucratividade
A lucratividade se refere ao desempenho da administração no uso dos recursos de um negócio. Muitas medidas de lucratividade envolvem o cálculo do retorno financeiro que a empresa ganha com o dinheiro que foi investido. A maioria dos empreendedores decide abrir seus próprios negócios para obter um melhor retorno sobre seu dinheiro do que seria possível por meio de um banco ou outros investimentos de baixo risco. Se as medidas de lucratividade demonstrarem que isso não está ocorrendo - especialmente depois que uma pequena empresa passou da fase inicial - o empresário deve considerar a venda da empresa e reinvestir seu dinheiro em outro lugar. No entanto, é importante observar que muitos fatores podem influenciar as medidas de lucratividade, incluindo mudanças no preço, volume ou despesas, bem como a compra de ativos ou o empréstimo de dinheiro.
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Medir a liquidez, a alavancagem e a lucratividade de uma empresa não é uma questão de quantos dólares a empresa possui na forma de ativos, passivos e patrimônio líquido. A chave são as proporções em que tais itens ocorrem em relação uns aos outros. Uma empresa é analisada por meio de índices, em vez de apenas valores em dólares. Os índices financeiros são determinados pela divisão de um número por outro e geralmente são expressos como uma porcentagem. Eles permitem que os proprietários de negócios examinem as relações entre itens aparentemente não relacionados e, assim, obtenham informações úteis para a tomada de decisões. Os índices financeiros são simples de calcular, fáceis de usar e fornecem uma riqueza de informações que não podem ser obtidas em nenhum outro lugar. As proporções são ferramentas que auxiliam no julgamento e não podem substituir a experiência. Eles não substituem a boa administração, mas podem tornar um bom administrador melhor.
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Praticamente todas as estatísticas financeiras podem ser comparadas usando um índice. Proprietários e gerentes de pequenas empresas precisam se preocupar apenas com um pequeno conjunto de proporções para identificar onde melhorias são necessárias. A determinação dos índices a serem calculados depende do tipo de negócio, da idade do negócio, do ponto no ciclo de negócios e de quaisquer informações específicas buscadas. Por exemplo, se uma pequena empresa depende de um grande número de ativos fixos, os índices que medem a eficiência com que esses ativos estão sendo usados podem ser os mais significativos.
Existem alguns índices gerais que podem ser muito úteis em uma análise financeira geral. Para avaliar a liquidez de uma empresa, os analistas recomendam usar os índices atual, rápido e de liquidez. O índice atual pode ser definido como Ativo Circulante / Passivo Circulante. Ele mede a capacidade de uma entidade de pagar suas obrigações de curto prazo. Embora a relação atual ideal dependa até certo ponto do tipo de negócio, uma regra geral é que deve ser de pelo menos 2: 1. Um índice atual mais baixo significa que a empresa pode não ser capaz de pagar suas contas em dia, enquanto um índice mais alto significa que a empresa tem dinheiro em caixa ou investimentos seguros que poderiam ser melhor usados no negócio.
O índice de liquidez imediata, também conhecido como 'teste ácido', pode ser definido como Ativos Rápidos (caixa, títulos negociáveis e contas a receber) / Passivo Circulante. Esse índice fornece uma definição mais rigorosa da capacidade da empresa de fazer pagamentos de obrigações correntes. Idealmente, essa proporção deve ser de 1: 1. Se for mais alto, a empresa pode manter muito dinheiro em caixa ou ter um programa de cobrança de contas a receber inadequado. Se for menor, pode indicar que a empresa depende muito de estoques para cumprir suas obrigações. O índice de liquidez, também conhecido como índice de caixa, pode ser definido como Caixa / Passivo Circulante. Essa medida elimina todos os ativos circulantes, exceto o caixa, do cálculo de liquidez.
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Para medir a alavancagem de uma empresa, o índice dívida / patrimônio líquido é a ferramenta adequada. Definido como Dívida / Patrimônio Líquido, esse índice indica a combinação relativa do capital fornecido pelo investidor da empresa. Uma empresa é geralmente considerada mais segura se tiver um baixo índice de endividamento - ou seja, uma proporção maior de capital fornecido pelo proprietário - embora um índice muito baixo possa indicar cautela excessiva. Em geral, a dívida deve estar entre 50 e 80 por cento do patrimônio líquido.
Por fim, para medir o nível de lucratividade de uma empresa, os analistas recomendam a utilização do índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), que pode ser definido como Lucro Líquido / Patrimônio Líquido. Esse índice indica o quão bem a empresa está utilizando seu investimento de capital. O ROE é considerado um dos melhores indicadores de rentabilidade. Também é um bom valor para comparar com os concorrentes ou com a média do setor. Os especialistas sugerem que as empresas geralmente precisam de pelo menos 10-14% de ROE para financiar o crescimento futuro. Se essa proporção for muito baixa, pode indicar um desempenho de gerenciamento ruim ou uma abordagem de negócios altamente conservadora. Por outro lado, um alto ROE pode significar que a administração está fazendo um bom trabalho ou que a empresa está subcapitalizada.
Em conclusão, a análise financeira pode ser uma ferramenta importante para os proprietários e gerentes de pequenas empresas medirem seu progresso no sentido de atingir os objetivos da empresa, bem como para competir com empresas maiores em um setor. Quando realizada regularmente ao longo do tempo, a análise financeira também pode ajudar as pequenas empresas a reconhecer e se adaptar às tendências que afetam suas operações. Também é importante que os proprietários de pequenas empresas entendam e usem a análise financeira porque ela fornece uma das principais medidas do sucesso de uma empresa da perspectiva de banqueiros, investidores e analistas externos.
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